2분기 회복 기대감은 과거로도 확인됐다.
3월 1일: 재무 위험 및 코스닥
3월 코스피는 0.48%, 코스닥은 2.60% 상승했다.
3월 중순부터 시작된 미국의 은행 문제로 주식시장이 잠시 하락했지만,
빨리 회복되는 것 같았습니다.
특히 3월 22일 FOMC와 옐런 장관의 발언에도 불구하고 국내 주식시장의 움직임은 제한적이었다.
이날 코스피는 +0.31%, 코스닥은 -0.15%를 기록했다.
3월 이후 변동성이 커진 미국 증시에 비해 한국 증시 변동성 지수도 상대적으로 높다.
안정적인 흐름을 보였다.
KOSDAQ 대비 KOSPI의 상대적 강세는 당분간 지속될 것으로 보인다.
국내외 주요 매크로 이벤트가 있었지만 주식시장은 여전히 이차전지 산업을 중심으로 한 테마주와 주식시장에 빠져 있다.
분명히 당신은 그것에 익숙합니다. 특히 이 과정에서 개인투자자들의 공격적인 순매수가 인상적이다.
3월 코스닥에서 개인이 약 2조원을 순매수한 것은 2022년 4월 이후 처음이다.
거래액은 3개월 연속 100조원을 돌파하며 거래에 적극 참여했다.
2. 주식시장은 과거와 유사한 추세를 보인다
최근 증시는 KOSPI의 부진한 상승과 KOSDAQ의 강세로 요약할 수 있다.
긍정적인 점은 KOSPI의 실적 수정 단계가 거의 마무리 단계에 접어들고 있다는 점이다.
조정 폭과 조정 기간 모두 과거의 끝에 도달했습니다.
또 다른 측면은 현재 부진한 실적이 밸류에이션 부담을 가중시켜 코스닥 강세를 확인시켜준다는 점이다.
이 섹션은 과거에 존재했습니다.
KOSPI(Fwd. 12M) 영업이익이 하락하면서 KOSDAQ은 5개 구간 모두 하락하며 바닥을 확인했다.
비교적 견고함을 알 수 있다.
한편, 실적 조정 후 저점을 확인하고 반전시키는 경기 순환 업종의 상대 실적은
강도를 확인할 수 있었습니다. 2009년의 경우를 예로 들 수 있습니다.
손익저점 확인과 그에 따른 이익회복에서 발생한 코스닥 강세현상이 확인됐다.
업계와 진영의 반응률이 좋았던 것으로 확인된다.
현재 증시 실적이 하락하고 코스닥 강세가 확인된 상황에서 실적의 바닥과 회복을 확인할 필요가 있다.
그 과정이 더 중요해질 것이라고 생각하는 이유는 무엇입니까?
3. 관건은 수율 전망의 신뢰도 회복 여부다.
이익 조정 및 반등을 고려하기 위한 필수 전제 조건은 이익 예측의 신뢰성 회복입니다.
실적 전망치가 지속적으로 하향 조정되면서 실적 전망치의 신뢰성에 대한 우려도 있다.
이것은 사실입니다. 긍정적인 측면에서 이러한 자신감은 회복의 조짐을 보이고 있습니다.
1) 실적 하향 조정 폭이 둔화되고 있고, 2) 4월부터 실적 하향 조정 횟수가 다시 늘어날 가능성이 높다.
그 이유는
이는 경기순환 부문의 회복에 대한 확신과 직결됩니다. 수요 감소와 높은 재고 수준으로 인해
화학, 철강, 건설, IT 업종은 2분기 실적이 저점을 확인한 후 반등할 가능성이 높다.
요컨대 실적 조정은 조정 범위와 조정 시기 모두 막바지에 다다랐고 2분기가 저점이다.
회복될 것으로 예상됨. 여전히 과거와 유사한 현상을 겪고 있는 상황에서,
저점을 확인하는 경기순환 업종은 향후 움직임에 주목해야 한다.
